European Central Bankers Nagpaabot og Dugang Kalisod sa Relasyon sa US

Mibiya ang mga central banker sa Europe gikan sa tinuig nga panagtigom uban sa ilang mga counterpart sa US nga wala gihapon mahupay ang kabalaka kon nagpabilin ba ang dugay nang mga lagda sa pangkalibotang kooperasyon, ug nabalaka nga mas daghan pang kagubot ang moabot sa tensiyonado nang relasyon sa Washington, matod sa mga tinubdan nga nahibalo sa diskusyon.

Naningkamot pag-ayo karong semanaha ang mga policymaker sa Federal Reserve nga hupayon ang kabalaka sa ilang mga counterpart, ug misaad nga tumanon ang tanan nilang mga obligasyon.

Apan tungod kay bulag ang central bank gikan sa administrasyon, dili sila makahatag og garantiya batok sa kalit nga pagbag-o sa polisiya ni President Donald Trump, matod sa kapin tunga sa dosena ka opisyal nga mitambong sa Kansas City Fed’s annual Jackson Hole Economic Symposium.

Partikular nga gikabalak-an ang bag-ohay nga pagpanghilabot sa U.S. Treasury aron suportahan ang Japanese yen ug ipaubos ang gasto sa dugay nga pagpangutang sa US, tungod kay nagpakita kini nga posibleng adunay dugang pang pagpanghilabot ug paglapas sa naandang pamaagi, matod sa mga opisyal nga mihangyo nga dili nganlan.

Human sa transaksyon sa yen niadtong Agosto 1, gikumpirma ni U.S. Treasury Secretary Scott Bessent nga namaligya ang Treasury og euros aron mopalit sa Japanese currency ug miingon nga iyang gipasaligan ang mga central bank sa rehiyon nga ang lakang “just a reallocation of resources.” Niadtong Biyernes, miingon siya nga ang foreign exchange assets nga gigamit sa pagpalit og yen gikan sa Treasury’s Exchange Stabilization Fund.

Apan nasuko ang mga opisyal sa Europe tungod kay wala sila pahibal-a daan sa US, sama sa naandang pamaagi, nga apil sa transaksyon ang pagbaligya og euro, matod sa mga tinubdan.

“That was infuriating,” matod sa usa kanila. “You always pick up the phone and give heads-up.”

“The message to me is that the U.S. does whatever it wants.”

Mas masinabtanon ang uban ug miingon nga talagsaon kaayo ang maong transaksyon, busa posible nga wala lang gyud tuyoa ang kakulang sa pagpahibalo.

Mibalibad sa pagkomento ang mga spokesperson sa European Central Bank ug Federal Reserve.

Miingon ang usa ka opisyal sa US nga gihimo ang pagpanghilabot sa US ug Japan aron mapugngan ang dili normal nga paglihok sa yen ug mapadayon ang kalig-on sa pangkalibotang financial markets.

“It was not directed at anyone else,” matod sa opisyal. “Treasury maintains close and ongoing communication with our international counterparts, but we do not comment on the operational details of those discussions.”

KABALAKA SA DEBT BUYBACKS

Miingon usab ang mga tinubdan nga gikabalak-an sa European central bankers ang plano ni Bessent nga dugangan ang pagpalit balik sa longer-dated bonds — mga transaksyon nga posibleng kinahanglan pondohan pinaagi sa pagpagawas og mas daghang shorter-term maturities — tungod kay, sama sa pagpalit sa yen, nagpakita kini nga andam ang administrasyon nga mogamit og dili kasagarang mga lakang aron pugngan ang pagsaka sa gasto sa pagpangutang.

“These interventions normally offer just temporary relief,” matod sa ikaduhang tinubdan. “But they are clearly worried. So what is next? Will they put pressure on the Fed to start buying bonds on the market?”

Bisan ang Fed lamang ang naghimo sa monetary policy sa US ug gidisenyo kini nga independente gikan sa napiling administrasyon, miingon ang mga tinubdan nga gipakita ni Trump nga andam siyang mohimo og talagsaong mga lakang aron matuman ang iyang gusto.

Ang ilang gikabalak-an mao nga mahimo kining hinungdan sa kagubot sa financial markets nga dili lamang kutob sa US.

Mitubag ang opisyal sa US pinaagi sa pagsubli sa nangaging mga pahayag nga ang dugang nga long-end bond buybacks gituyo aron madugangan ang liquidity sa longer-dated sectors diin makadawat ang Treasury og high-quality buyback offers.

“They are not monetary policy or an effort to impose a cap on interest rates,” matod sa opisyal.

Apan niadtong Huwebes, gisultihan sa usa ka opisyal sa U.S. Treasury ang mga reporter nga ang Treasury “really focused on bringing those long-end yields lower” tungod kay misaka kini labaw sa giisip sa departamento nga “fair value.”

NAMELIGRO BA ANG SWAP LINES?

Usa pa sa mga gikabalak-an sa mga opisyal sa Europe mao nga ang pagpanghilabot sa politika mahimong moabot sa dollar liquidity backstops nga gihatag sa Fed ngadto sa labing dagkong central bank sa kalibotan, nga giisip nga usa sa mga pundasyon sa kalig-on sa pangkalibotang sistema sa panalapi, matod sa pipila ka tinubdan.

Gisiguro niini nga mga swap line nga ang commercial banks sa tibuok kalibotan magpadayon nga adunay access sa U.S. dollars, ilabi na panahon sa kalisod sa pinansyal nga merkado.

Gibag-o sa Fed matag tuig kini nga pasilidad tungod kay giisip niini nga nagpanalipod kini sa interes ug merkado sa US, kay kon walay swap lines, mahimong mapugos ang mga bangko sa gawas sa nasod nga ibaligya ang ilang U.S. bonds panahon sa kagubot sa pangkalibotang merkado.

“But rationality doesn’t always prevail with this administration,” matod sa ikatulong tinubdan. “When they run retaliatory trade policies with their closest allies, Trump could just say, ‘Hey, they’re ripping us off’ and the swap lines could be gone overnight.”

Miingon ang mga tinubdan nga wala pay bisan unsang timailhan nga nameligro kini nga mga backstop ug gilaum gihapon nila nga magpabilin kini nga walay kausaban. Ang swap lines gi-authorize mismo sa Federal Open Market Committee ug ang Fed lamang ang nagdumala niini, dili ang administrasyon.

“Decisions concerning Federal Reserve facilities and swap-line arrangements rest with the Federal Reserve,” matod sa Treasury official. “Nothing Treasury has announced regarding either yen operations or debt buybacks suggests otherwise.”

Midugang ang opisyal nga gipaabot ni Bessent ang paghisgot sa mga isyu sa financial stability uban sa G20 finance ministers ug central bank governors sa umaabot nga mga adlaw sa Asheville, North Carolina, diin ipadayon niya ang agenda sa administrasyon sa pag-isolate sa Iran, pagpalambo sa ekonomiya, ug pagpamenos sa global imbalances.

Mibiya og kasagarang positibong impresyon si Fed Chairman Kevin Warsh human mobiyahe sa Europe kapin usa ka bulan sukad siya misugod sa iyang katungdanan, diin naningkamot siya sa pagpalig-on sa maayong relasyon sa mga opisyal didto, matod sa mga tinubdan.

Sa iyang unang Jackson Hole conference isip pangulo sa Fed, nagpa-picture usab siya sama sa naandan uban ni Bank of Canada Governor Tiff Macklem, usa ka gamay apan talalupangdong lihok tungod kay si Trump anaa karon sa nagkagrabe ug mapait nga trade war batok sa Canada. -Ato ni Bai